Os resultados da Netflix do segundo trimestre de 2026 vieram dentro da projeção oficial da empresa de receita e lucro, mas ficaram aquém das expectativas mais elevadas do mercado, principalmente ao considerar o aumento de investimentos, reajustes de preços em algumas regiões, novos formatos de conteúdo, jogos e a expansão de funcionalidades de publicidade.

No segundo trimestre de 2026, a receita totalizou US$ 12,56 bilhões, uma alta de 13% na comparação anual, em linha com o estimado pela empresa. O lucro líquido somou US$ 3,4 bilhões, avanço de 9%.

Outro ponto que chamou atenção do mercado foi o ajuste marginal do guidance de receita, que passou para US$ 51 bilhões a US$ 51,4 bilhões, ante estimativa anterior entre US$ 50,7 bilhões e US$ 51,7 bilhões. Em relatório anterior sobre a empresa, já havíamos destacado que o risco era justamente um possível limite para o crescimento e a dúvida central permanece: a Netflix está próxima desse teto ou prestes a destravar novos grandes mercados?

Nossa recomendação para NFLX segue de “compra”, com preço-alvo de US$ 109 ao fim de 2026.

Destaques do 2º trimestre

Estimativas para 2026: além do ajuste na receita em 2026, entre US$ 51 bilhões e US$ 51,4 bilhões, a empresa informou que mantém a estimativa para a margem operacional, em 31,5%, e que projeta um fluxo de caixa livre de US$ 12,5 bilhões. Para as receitas com publicidade, a expectativa é de US$ 3 bilhões, o que representa cerca de 5% do total. As despesas de amortização devem crescer 10% na comparação anual, o que implicaria em USD ~19 bilhões de investimento de conteúdo, considerando proporção de aproximadamente 1,1 vez;

Participação de mercado: a empresa está presente em aproximadamente 40% dos cerca de 800 milhões de lares conectados fora da China e Rússia, mas captura apenas cerca de 7% de um mercado estimado em US$ 670 bilhões nos países onde já atua. A participação no total de tempo assistido na TV global é de apenas 5%, o que indica potencial relevante de expansão. A base de usuários já se aproxima de 1 bilhão de pessoas. Segundo a companhia, mesmo com esse tamanho, ainda está em fase inicial em vários aspectos;

Fusões e aquisições: a Netflix reforçou que prefere expandir se desenvolvendo organicamente (builders, not buyers), com um critério muito rigoroso para operações de fusões e aquisições. Na teleconferência de resultados, não houve comentários sobre especulações envolvendo empresas como Lionsgate ou NBCUniversal. A estratégia de alocação de capital permanece em reinvestir no próprio negócio e em aquisições pontuais, manter um balanço financeiro saudável e devolver capital aos acionistas por meio de recompra de ações. No segundo trimestre, a empresa recomprou US$ 4,7 bilhões em ações, o maior valor já registrado em um trimestre, e ainda possui US$ 27,1 bilhões disponíveis para esse fim.

Principais números do 2º trimestre

Empresa citada: Netflix

Netflix traz resultados do 2T aquém do esperado pelo mercado e faz ajuste marginal na projeção de receita

Exoneração de Responsabilidade

Netflix traz resultados do 2T aquém do esperado pelo mercado e faz ajuste marginal na projeção de receita

Exoneração de Responsabilidade